大智慧阿思達(dá)克通訊社8月7日訊，百圓褲業(yè)(002640.SZ)半年股價(jià)漲幅超110%，但基本面仍趨于下行通道。

200家渠道目標(biāo)難實(shí)現(xiàn)

公司內(nèi)部人士周三表示，公司渠道計(jì)劃放緩，預(yù)計(jì)年內(nèi)渠道目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)。“公司年初設(shè)定渠道目標(biāo)是與上年持平，200家店左右。”該人士表示，“上半年，公司渠道計(jì)劃放緩，未完成目標(biāo)進(jìn)度。下半年維持上半年謹(jǐn)慎態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)全年渠道目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)。”

由于國內(nèi)零售市場(chǎng)低迷，及商鋪?zhàn)赓U成本持續(xù)上漲。百圓褲業(yè)外延擴(kuò)張面臨壓力，由此造成業(yè)績想象空間一定受限。

根據(jù)百圓褲業(yè)2013年半年報(bào)，公司上半年?duì)I收1.89億元，同比下降16.89%。公司短期負(fù)債1.13億，較期初增長4.5%左右，維持高位。

目前，公司現(xiàn)有賬戶資金2.15億元，資金面的吃緊，也將導(dǎo)致百圓褲業(yè)難以大面積展開渠道擴(kuò)充計(jì)劃。

該人士稱，年內(nèi)，公司渠道目標(biāo)主要是維護(hù)老店，再開發(fā)成熟市場(chǎng)新店。

短期貸款空間不大

上述人士還表示，公司從銀行獲取的短期貸款空間不大。“公司主要將總部辦公大樓每層物業(yè)單獨(dú)作為抵押，獲取短期貸款。”該人士表示，“目前，公司總部大樓已經(jīng)全部抵押，公司缺少可供抵押的資產(chǎn)，銀行短期貸款空間有限，大致在1-1.3億元之間。”

根據(jù)百圓褲業(yè)2013年半年報(bào)，公司短期負(fù)債1.13億，較期初增長4.5%左右，維持高位。相比之下，公司上半年?duì)I收才1.89億元，同比下降16.89%。銷售商品收到的現(xiàn)金僅為1.77億元。

市場(chǎng)質(zhì)疑百圓褲業(yè)業(yè)績過度依賴銀行短期貸款提供的流動(dòng)性支持。

該人士表示，百圓褲業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率還是不錯(cuò)的，造成短期負(fù)債高位，以及現(xiàn)金流緊張局面，主要是下游客戶還款時(shí)間點(diǎn)延后，市場(chǎng)低迷，公司對(duì)下游加盟商授信政策加碼造成。

該人士稱，近期，有多家券商聯(lián)系公司商討融資方案。但公司目前因?yàn)楦鞣綏l件原因，還沒有決定做。

缺乏業(yè)績利好支撐的百圓褲業(yè)，上半年股價(jià)漲幅超過110%。市場(chǎng)傳言，百圓褲業(yè)受益山西板塊效應(yīng)，未來或有政策、資產(chǎn)注入重組等利好。

百圓褲業(yè)內(nèi)部人士稱，公司沒有資產(chǎn)注入、重組等計(jì)劃，“公司內(nèi)部也經(jīng)常討論股價(jià)上漲原因，但我們也沒找到原因。”

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