“本次樂(lè)視收購(gòu)花兒影視，是基于樂(lè)視生態(tài)建設(shè)，進(jìn)行一體化發(fā)展的重要布局。”該負(fù)責(zé)人表示，整合之后，花兒影視的制作能力加上樂(lè)視網(wǎng)的大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)基因，將使得樂(lè)視生態(tài)的內(nèi)容價(jià)值生產(chǎn)能力得到有力提升�；▋河耙曇矊⒔柚鷺�(lè)視的平臺(tái)，為精品劇贏得更多市場(chǎng)和觀眾。雙方優(yōu)勢(shì)將得到更有力的發(fā)揮。

疑問(wèn)

玩家樂(lè)視心機(jī)重重：機(jī)構(gòu)為何視而不見(jiàn)

盡管樂(lè)視網(wǎng)的負(fù)責(zé)人將倉(cāng)促推進(jìn)重組的原因歸為了“生態(tài)發(fā)展的需要”。但是，樂(lè)視網(wǎng)在這場(chǎng)收購(gòu)中運(yùn)用的“空殼公司”進(jìn)行的資本運(yùn)作手法，以及并購(gòu)背后的重重利益鏈卻給這一“陽(yáng)謀”帶來(lái)了眾多的質(zhì)疑。

在樂(lè)視網(wǎng)此次重組的方案中，兩個(gè)收購(gòu)對(duì)象的估值受到了“差別對(duì)待”：花兒影視、樂(lè)視新媒體的估值增值率分別為761.66%、0%。但是，在表面看似極不公平的估值中，卻暗藏著一出比《甄嬛傳》更具心機(jī)的資本運(yùn)作大戲�？此�“吃虧”的樂(lè)視新媒體，則是這場(chǎng)“空殼套利”大戲中的關(guān)鍵角色。

公告顯示，樂(lè)視新媒體于9月12日才剛剛注冊(cè)成立，注冊(cè)資本100萬(wàn)元。9月18日，樂(lè)視新媒體通過(guò)股東大會(huì)決議，決定將注冊(cè)資本由100萬(wàn)元增加至3億元，其中樂(lè)視控股出資1.6億元，紅土創(chuàng)投出資1.38億元，樂(lè)視網(wǎng)出資150萬(wàn)元。

剛完成增資，樂(lè)視新媒體就以26.61元/股的低價(jià)換到了樂(lè)視網(wǎng)的股權(quán)。僅以昨日樂(lè)視網(wǎng)的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，樂(lè)視新媒體兩大股東樂(lè)視控股、紅土創(chuàng)投就已獲得了超過(guò)三成的收益，浮盈8490萬(wàn)元左右。其中，樂(lè)視新媒體的浮盈為4565萬(wàn)元，公司實(shí)際控制人賈躍亭則控持了公司90%的股權(quán)， 其姐姐賈躍芳持有10%的股權(quán)。

在樂(lè)視網(wǎng)公布并購(gòu)重組草案后，長(zhǎng)江證券(行情,問(wèn)診)、中信證券(行情,問(wèn)診)、光大證券(行情,問(wèn)診)、廣發(fā)證券(行情,問(wèn)診)以及中金公司等券商都發(fā)布了研究報(bào)告，對(duì)樂(lè)視網(wǎng)的此次并購(gòu)重組都給與力推，但是這些專(zhuān)業(yè)的研究員是否讀了樂(lè)視網(wǎng)的并購(gòu)重組草案就發(fā)布研究報(bào)告？作為公司研究方面的專(zhuān)業(yè)人員，為何連明顯的錯(cuò)誤都看不出？WIND數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，樂(lè)視網(wǎng)中共有58只基金，但顯而易見(jiàn)的是，機(jī)構(gòu)都沉浸在樂(lè)視網(wǎng)因并購(gòu)重組題材股價(jià)爆炒的狂歡中，卻都忘記看一眼其并購(gòu)重組方案的細(xì)節(jié)。

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