央行開(kāi)展19個(gè)月來(lái)最大規(guī)模單日逆回購(gòu) 未來(lái)降準(zhǔn)可期(2)
時(shí)間：2015-08-19 12:30 來(lái)源：股城網(wǎng) 責(zé)任編輯：毛青青
下一步降準(zhǔn)可期
從信號(hào)意義來(lái)講，有市場(chǎng)人士表示，央行如此大規(guī)模逆回購(gòu)，意味著央行已經(jīng)注意到短端資金面的緊張。星展銀行固定收益策略師Eugene Leow稱，中國(guó)央行正試圖穩(wěn)定市場(chǎng)，這種情況下，維持流動(dòng)性充裕以確保中國(guó)金融體系恰當(dāng)運(yùn)轉(zhuǎn)就顯得格外重要。
而近期人民幣兌美元貶值預(yù)期急劇抬升，也增加市場(chǎng)對(duì)于資金外流的隱憂。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值預(yù)期加大，這無(wú)疑將使資本面臨流出壓力。但同時(shí)人民幣國(guó)際化水平不斷提高，人民幣有可能加入SDR，這些都有利于緩解資本流出壓力。預(yù)計(jì)跨境資本流動(dòng)的波動(dòng)性可能上升，總體呈逆差的可能性較大。
此外，市場(chǎng)還預(yù)期央行后續(xù)更多“大招”應(yīng)該可以期待，比如降準(zhǔn)。其邏輯在于：預(yù)計(jì)外匯占款持續(xù)流出，更大力度的寬松仍有必要;同時(shí)，只要人民幣貶值預(yù)期不變，央行對(duì)人民幣兌美元中間價(jià)的干預(yù)或?qū)?duì)流動(dòng)性產(chǎn)生持久性沖擊，因此，通過(guò)降準(zhǔn)來(lái)釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性勢(shì)在必行。
連平也表示，外匯占款大幅下降，跨境資本流動(dòng)再次惡化，再加上宏觀經(jīng)濟(jì)總體疲弱，央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率以應(yīng)對(duì)資本外流局面的可能性增大。
“但降準(zhǔn)與否還應(yīng)主要視市場(chǎng)流動(dòng)性情況，7月結(jié)售匯逆差、外匯占款下降情況下貨幣市場(chǎng)利率仍處在較低水平。未來(lái)定向調(diào)整、結(jié)構(gòu)性支持仍將是政策操作的重點(diǎn)。”連平說(shuō)。
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