原標(biāo)題：中國人四年存了58.24萬億元 是老百姓的錢花不完嗎?
天天財(cái)經(jīng)訊 ，統(tǒng)計(jì)顯示，從2020年初到2024年1月，中國家庭大約銀行賬戶里存款凈增減了58.24萬億元，其中82%是定期存款。
58.24萬億元的新增存款總額相當(dāng)于2009年到2019年的新增存款總和。其中2022年是有統(tǒng)計(jì)數(shù)字以來存款增長最多的一年，貢獻(xiàn)了17.84萬億元，
值得一提的是，2023年年內(nèi)，三年期和五年期定期存款掛牌利率調(diào)降幅度較大，均下調(diào)了65個(gè)基點(diǎn)。按此計(jì)算，10萬元三年定期存款利息比1年前減少1950元。但中國家庭存款仍然保持了在高位水平，增加了16.67萬億元。
對于居民存款高增的態(tài)勢，興業(yè)證券曾在研報(bào)分析表示，2022年以來居民存款超趨勢增長并非居民少消費(fèi)多儲(chǔ)蓄帶來的，而更多是源自其投資行為的變化。居民存款超趨勢增長來自于存款用途的改變，而非單純因?yàn)樯傧M(fèi)。報(bào)告稱，截至2023年三季度，居民部門購房下降增加5.7萬億元存款、少買理財(cái)增加了4.5 萬億元存款。興業(yè)證券表示2022年，隨著房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)一步調(diào)整，居民購房資金占比下降，疊加理財(cái)凈值化之下波動(dòng)放大，居民的資金運(yùn)用中存款的比例明顯擴(kuò)張。其他經(jīng)濟(jì)體也出現(xiàn)過居民資金流向儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)占比上升的情況。
據(jù)中金貨幣金融研究，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率下行的環(huán)境下，廣譜利率體系存在下行壓力，市場利率調(diào)整較快（如國債、理財(cái)、貨幣基金收益率等）而部分領(lǐng)域利率存在粘性（如存量按揭利率、定期存款利率等），下行速度較慢；信貸需求并未明顯恢復(fù)的環(huán)境下，銀行仍追求較快的信貸增速，導(dǎo)致貸款出現(xiàn)低利率，甚至形成局部利差和“套利”空間；同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資、房地產(chǎn)市場和資本市場回報(bào)預(yù)期偏弱，房地產(chǎn)開發(fā)商等企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較高，導(dǎo)致部分主體面對的實(shí)際利率不低。
針對以上現(xiàn)象，認(rèn)為較有針對性的措施包括：
1.有必要更大幅度的下調(diào)存款利率，減少銀行息差壓力、為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多空間，我們根據(jù)存款歷史成本、以及存款與國債利率的比價(jià)估算，定期存款利率至少有20-50bp的下調(diào)空間；
2.適度降低銀行信貸規(guī)模增速的過度追求，更好“盤活存量”，實(shí)現(xiàn)量價(jià)的均衡；3.通過財(cái)政政策、房地產(chǎn)市場政策等方式改善預(yù)期，降低主體縮表傾向。
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