回顧此前2007~2008年，以及2010~2011年的通脹周期里，“熱錢(qián)”涌入所帶來(lái)的輸入型通貨膨脹，被廣泛認(rèn)為是推高物價(jià)的原因之一。至于“熱錢(qián)”出逃的節(jié)點(diǎn)，黎友煥坦言，“中國(guó)資產(chǎn)泡沫不大，‘熱錢(qián)’不會(huì)走”.

　　積極引導(dǎo)“熱錢(qián)”流向

　　專(zhuān)家認(rèn)為，“熱錢(qián)”尚未大量流入，現(xiàn)在必須未雨綢繆，“盡管中國(guó)實(shí)施嚴(yán)格的金融監(jiān)管措施，渴求套利機(jī)會(huì)的國(guó)際‘熱錢(qián)’仍會(huì)透過(guò)地下錢(qián)莊、虛構(gòu)貿(mào)易等多種渠道滲入國(guó)內(nèi)，監(jiān)管形勢(shì)不容樂(lè)觀(guān)。”德意志銀行曾做過(guò)的一個(gè)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，內(nèi)資企業(yè)有18%選擇進(jìn)出口貿(mào)易作為轉(zhuǎn)移“熱錢(qián)”的途徑，外資企業(yè)的相關(guān)比例占到23%.

　　業(yè)內(nèi)人士建議，做好五方面的工作，以應(yīng)對(duì)“熱錢(qián)”的沖擊：

　　其一，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)應(yīng)盡快建立一個(gè)真正有效的統(tǒng)計(jì)體系，明確且真實(shí)地反映“熱錢(qián)”數(shù)量。目前，中國(guó)的監(jiān)管框架很難完全監(jiān)控“熱錢(qián)”。比如，對(duì)貿(mào)易項(xiàng)下的“熱錢(qián)”流動(dòng)，負(fù)責(zé)監(jiān)控“熱錢(qián)”的是外管局，但監(jiān)測(cè)進(jìn)出口價(jià)格變動(dòng)的卻是中國(guó)海關(guān)。對(duì)于外管局來(lái)說(shuō)，很難去清楚掌握類(lèi)似“轉(zhuǎn)移定價(jià)”的貓膩。

　　其二，對(duì)于異常資金流入保持高度警惕。加大打擊和處罰力度。監(jiān)管部門(mén)應(yīng)對(duì)“熱錢(qián)”流出的主要渠道加強(qiáng)監(jiān)控，包括虛報(bào)價(jià)格、虛假合同、延付貨款等隱秘方式。

　　其三，對(duì)貿(mào)易融資和跨境貿(mào)易貨幣替代應(yīng)設(shè)立目標(biāo)值。貿(mào)易融資產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮，成為涉外企業(yè)的套利工具，跨境貿(mào)易貨幣替代則導(dǎo)致外儲(chǔ)驟增，這對(duì)我國(guó)當(dāng)前宏觀(guān)調(diào)控、貨幣政策、外匯管理和國(guó)際收支平衡形成挑戰(zhàn)。

　　其四，合理引導(dǎo)熱錢(qián)流向，遵循壓樓市、控通脹、入股市的思路。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前提下，“熱錢(qián)”流入的領(lǐng)域很重要。如果股市持續(xù)出臺(tái)改革措施，基于目前低位，可以合理引導(dǎo)“熱錢(qián)”流入。更為理想的局面是，如果能在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中開(kāi)辟出“池子”接受外來(lái)資金，讓短錢(qián)安分地轉(zhuǎn)化為中長(zhǎng)期的投資資金，引導(dǎo)“熱錢(qián)”流入中國(guó)經(jīng)濟(jì)亟需的領(lǐng)域，將是應(yīng)對(duì)“熱錢(qián)”的積極思路。

　　其五，打通藏匯于民的通道，可考慮試行外匯保值儲(chǔ)蓄。通過(guò)外匯保值儲(chǔ)蓄，鼓勵(lì)民間持有外匯，有利于控制央行貨幣投放的時(shí)間成本和對(duì)沖成本。

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